套利定價理論在台灣證券市場之直接驗證

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Title:	套利定價理論在台灣證券市場之直接驗證
Authors:	羅志一 Luo, Zhi-Yi
Contributors:	吳欽杉 Wu, Gin-Shan 東海大學企業管理研究所
Keywords:	套利定價理論;台灣;證券市場;國民所得;報酬率;資本資產定價理論 TAIWAN
Date:	1989
Issue Date:	2011-06-14T01:03:18Z (UTC)
Abstract:	隨著台灣經濟結構的轉變，加上近年來開放及自由化的腳步加速，國民所得及儲蓄水準的提高，國際間資訊傳遞的迅速與普及，使得國民對投資的觀念有所轉變，國內的證券市場也因此漸漸地成為投資大眾資金匯集的重鎮；然而證券投資人欲求得報酬，相對的也須承擔風險．在資本市場理論中較新發展出的理論是套利定價理論，該理論認為證券的報酬率受到多個因素的影響，而報酬與因素之間呈線性皂關係，其主要之目地在於替代另一資本市場理論－資本資產定價理論；但是套利定價理論提出之後，不論在理論的假設或者是實證方面皆引起頗大的爭論．基於以上的原因，本研究則從台灣證券市場的資料著手，應用因素分析，橫斷面迴歸分析等技術來驗證套利定價理論在台灣證券市場能否成立；進一步也由最大概似因素分析法以及主成分分析法所估計出的特性值來找出共同因素的數目到底有幾個﹖最後本研究是以簡單的產業分組並以因素分析所估計的因素負荷量矩陣替因素賦予經濟意義．
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